茶饮界第一股，奈雪还将给我们带来什么传奇？

自2月11日奈雪的茶提交招股书后，其IPO进程中的一举一动也不停牵动着外界市场的神经。6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已正式通过港交所上市聆讯。尘埃落定，奈雪的茶终于安心坐上“全球茶饮第一股”的宝座。

据招股书显示，截至2021年5月，奈雪在国内70多个城市以及日本大阪开出556多家直营门店。根据灼识咨询数据，截至2020年12月31日，按覆盖的城市数目计算，奈雪拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。

而随着通过聆讯版招股书的公开，奈雪的茶2020年的业绩全貌得以首次披露。2018年至2020年，奈雪的茶的营收分别为10.87亿元、25.02亿元和30.57亿元（人民币，下同），复合增长率为67.7%。

在盈利能力方面。2019年奈雪的茶的经调整净亏损已从2018年的5658万元大幅减少至2019年的1174万元；而在2020年，奈雪的茶更是实现扭亏为盈，经调整净利润为1664万元；如使用更准确地反映公司实际租金水平的国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现经调整净利润6217万。

之所以能够“逆势”实现扭亏为盈，一定程度上也反映了奈雪的茶的强运营能力，尤其是在门店数量不断增加的情况下，其边际成本愈发减少。这里需要指出的一点是，2018年至2020年，奈雪的茶的最大一块成本开支是原材料成本，三年在总收入的占比分别为35.3%、36.6%和37.9%；相比较之下，使用权资产折旧+其他租金及相关开支的占比则逐年降低，分别为17.8%、15.6%和14.8%。奈雪在租金方面的议价能力逐渐提升，租金成本优势凸显，成本端压力得到缓解。

换言之，随着接下来门店网络的持续扩张、品牌力的不断强化，奈雪的茶的盈利能力或有望大幅提升。何况，在成立初期，奈雪的茶在上游供应链、IT基础设施、中央工厂建设等方面投入了较大财力，为进一步扩张打下坚实基础。

事实上，往绩记录期间，奈雪的茶茶饮店已于店铺层面实现正数经营利润，2018年和2019年的门店经营利润分别为1.72亿元和3.74亿元，门店经营利润率分别为18.9%和16.3%；2020年因疫情影响净门店经营利润降至3.51亿元。从单店回报来看，奈雪的茶茶饮店的首次盈亏平衡期通常约为4个月。

今年的奈雪，不仅IPO成了市场的重点关注对象，由奈雪带火的霸气玉油柑，也让奈雪在全国范围内的知名度进一步提升。在产品创新方面，奈雪的茶一直是市场关注的重点，一直在通过创新不断吸引着消费者，奈雪的产品研发能力也使奈雪持续领跑行业。

作为今夏最火的油柑茶，奈雪的霸气玉油柑自从上线至今，市场热度一直高涨。据了解，霸气玉油柑在奈雪茶饮产品中的销量占比已超过20%，超越常年制霸奈雪销量榜首的霸气芝士草莓，多家门店爆单；社交媒体平台，油柑话题关注过亿，原料也卖到断货。

据网络数据不完全统计，小红书上就有7300+篇油柑的相关笔记；而微博上油柑水果茶相关内容也达到了1亿多的阅读。奈雪用“3秒微涩，5秒回甘”的广告语，让消费者对油柑一下深入人心，也帮助油柑做了更好地传播，同时把“先苦涩后回甘”的滋味比作人生滋味，让这款产品的品牌内涵提升。

当品牌创新变得频繁后，产品力日久就显现出来了。这句话，在奈雪这个品牌上体现的淋漓尽致。未来，奈雪还将给市场和消费者带来什么样创新？还将给新式茶饮带来什么新发展？让我们一起拭目以待！